重磅! 美联储年内第二次降息25个基点, 特朗普要对中国降税?

2025-11-19 05:54

29日，美联储再度出手，宣布年内第二次降息。

市场早有预期，但这一次的决策背后，其实藏着美国经济和政治的多重博弈。

就业疲软、通胀高企、总统施压、政府停摆……多重因素交织，让这场“降息潮”既合理又充满争议。

年内第二次降息，落地如期

10月的美联储议息会议后，联邦公开市场委员会如市场所料，将基准利率下调0.25个百分点，目标区间来到3.75%至4%。

这是2025年以来的第二次降息，上一次还是9月。

虽然动作不算大，但信号很明确：美联储开始转向宽松，想给经济打上一针“强心剂”。

这次降息其实早在市场预期之中，绝大多数经济学家此前都已押注美联储会采取行动。原因很简单，美国经济眼下最棘手的问题不是通胀，而是就业。

“就业优先”，美联储顶住通胀压力逆势宽松

按常理说，9月美国通胀率依然高达3%，明显高于美联储设定的2%目标。正常情况下，应该继续收紧银根。

但美联储这次却把“就业”摆在了绝对优先的位置。

美国劳动力市场近几个月持续降温，就业增长放缓，新增岗位也出现萎缩迹象。

美联储高层内部判断，如果不及时降息托底，失业率很可能反弹，经济复苏的根基也会动摇。与其担心通胀稍微“冒头”，还不如先保住饭碗、稳住消费。

值得注意的是，今年美国政府停摆导致不少关键经济数据（比如非农就业、GDP等）都没能及时发布，给决策层带来很大困扰。

没有全量数据，政策风险自然上升。但美联储最终还是选择了“先救就业”。

特朗普施压，政治色彩浓厚

本轮降息的另一个推手，其实是白宫。总统特朗普连月来强烈要求美联储降息，理由很直接，美元太强会拖累出口和制造业，还会减少外国游客到美国消费。

他多次公开喊话，要求美联储“配合”行政目标。

这背后既有经济考量，也有政治诉求。降息有助于刺激短期经济表现，对即将到来的选举周期尤为关键。

美联储虽然一再强调“独立性”，但现实中还是要面对来自总统的强大压力。

美元贬值与通胀风险：一体两面

降息带来的直接影响，就是美元走弱。现在1欧元能换到更多美元了，美国的旅游和结算业务看起来更有吸引力，这对特朗普“弱美元”的主张来说无疑是好消息。

但问题也随之而来。美元贬值会推高进口商品的价格，美国人买外国货、出国旅行的成本都在上升，最终会传导到国内物价，形成新的通胀压力。

美联储一边想抑制通胀，一边又被迫放松货币政策，这种“左右为难”的局面仍将持续。

其实，早在9月降息时，美联储就已暗示年内可能最多降息两次。

如今两次“靴子”都落地，市场普遍预计12月还会有第三次，这是美联储年内最后一次会议。

更长远看，美联储甚至透露2026年还可能再降息一次。这意味着，宽松周期不会很快结束，至少明年都还会持续一段时间。

委员分歧明显，外部争议不断

本次决策也不是毫无争议。12位有表决权的委员中，10人支持降息0.25个百分点；堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德坚持“维持当前利率”，理由是担心高通胀反扑。

而特朗普的亲信、斯蒂芬·米兰则主张“更大幅度降息”，完全契合白宫诉求。

外部对美联储的批评声同样不小。参议员伊丽莎白·沃伦等人直接质疑米兰的独立性，称其是“特朗普的傀儡”。

米兰本人则否认有任何政治操控，强调自己是基于宏观数据做出的独立判断。

结语：宽松背后的复杂博弈

美联储年内第二次降息，看似是货币政策的常规操作，实则是经济、政治和社会压力的综合产物。

就业市场的走弱让美联储不得不“违背教科书”去优先保就业，哪怕通胀还在高位；白宫的干预又让“独立性”问题成为焦点。

美元走弱带来的利与弊、数据缺失造成的政策盲区、内部委员的分歧……美国货币政策正处于一个极为复杂的十字路口。

接下来，美联储如何平衡就业和通胀、应对外部压力、修复数据短板，将决定未来美元和全球经济的走向。12月的会议，可能才是“真正的大考”。